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    【51bxg】51宏观观点(2月8日~2月18日重要摘选)

    日期:2021-02-18 14:44:471691标签:51快讯

    1.美联储会议纪要:美国经济可能需要一段时间才能取得实质性进展;目前的货币政策将持续不变,直到经济复苏水平达到此前设定的相关指标;美联储官员们认为,恐怕“未来一段时间”都不会满足缩减资产购买(QE)力度的那些条件;与会者普遍认为随着时间推进,通胀将会上升;与会者指出,整体金融环境仍是高度宽松的;重要的是需要在调整资产购买前进行沟通。美联储主席鲍威尔:美国劳动力市场还远未实现强劲水平;需要政策和长期投资的持续支持;美联储承诺尽其所能促进就业;不会仅仅因为劳动力市场强劲而收紧货币政策;重申将利率维持在目前接近于零的水平;重申将继续保持目前的债券购买步伐,直到实现最大就业,物价稳定取得实质性进展。

    观点:美联储对于短期通胀上升总体持开放态度,当前仍以实现最大化就业作为政策目标,宽松环境基础仍在,若出现政策转向会提前释放相关信号,不必过于担忧。


    2.全球国债收益率持续大涨,纷纷创下阶段新高。10年期美债收益率涨10.4个基点报1.321%,创一年新高;英国10年期国债收益率涨5基点报0.619%,创一年新高。市场押注经济将迅速复苏、通胀率将上升。

    观点:春节期间全球股指大幅上涨,大宗商品涨幅也不小,在全球宽松的货币环境下市场对于未来经济向好预期进一步深化,国债收益率的持续大涨意味着对经济的看好以及对通胀上行的预期,投资者风险偏好仍处于高位。


    3.中国1月金融数据出炉,房贷、企业中长贷强劲增长,人民币贷款投放创新高,新增社融超预期。数据显示,1月人民币贷款增加3.58万亿元,同比多增2252亿元;M2同比增长9.4%,预期10.2%,前值10.1%;社会融资规模增量为5.17万亿元,预期4.47万亿元,前值1.72万亿元;月末社会融资规模存量为289.74万亿元,同比增长13%。

    观点:从1月金融数据可以看出M2已然出现回落,增速不及预期,这与前期宽松货币政策的退出有关;而社会融资规模增量超预期反映出经济复苏下企业融资需求上升,我国经济韧性充分展现。


    4.欧洲央行行长拉加德表示,现在不是减缓财政支持的时候,至少在年底之前都需要财政支持;必须继续宽松货币政策;如果有必要,欧洲央行可以扩大紧急抗疫购债计划(PEPP)规模。

    观点:欧洲宽松格局不变。


    5.澳洲联储会议纪要:预计最早要到2024年才能达到失业率和通货膨胀的目标,现在考虑退出货币政策措施还为时过早。澳大利亚联储承认来自低利率的风险,尤其是房地产市场。

    观点:澳洲宽松格局不变。


    6.中汽协数据显示,1月汽车产销分别完成238.8万辆和250.3万辆,环比分别下降15.9%和11.6%,同比分别增长34.6%和29.5%。其中,乘用车销量204.5万辆,新能源车销量17.9万辆,同比分别增长26.8%和238.5%。

    观点:近年来新能源汽车产销持续高增长,一方面与能源结构转型升级有关,另一方面与公众环保意识提高及消费升级有关,新能源汽车有望持续高景气,动力电池需求水涨船高,因此原料镍需求仍有支撑。


    7.央行发布《2020年第四季度中国货币政策执行报告》称,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,坚持稳字当头,不急转弯,把握好政策时度效,处理好恢复经济和防范风险关系,保持好正常货币政策空间可持续性。要引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期借贷便利利率波动。判断短期利率走势要看政策利率是否发生变化,主要是央行公开市场7天期逆回购操作利率是否变化,而不应过度关注公开市场操作数量。

    观点:央行货币政策报告中提到要处理好恢复经济和防范风险关系,去年货币放水导致宏观杠杆率大幅上行,目前已接近300%,那么抑制杠杆率继续上行将成为防范风险的重要工作,今年宏观政策不至于过于收紧但也不能对其抱有过高预期。

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